“賭け”に踏み切ったサントリー　ビーム社買収の「英断」 (4/4ページ)

　英調査会社ＩＷＳＲによると世界の蒸留酒市場の規模は２０１２年に１７１１億ドル（約１７兆５０００億円）と２年連続で６％伸び、今後も新興国の所得水準向上などに伴って拡大が見込まれる。ビーム社買収に成功したサントリーは、目標に掲げてきたグループ売上高２兆円、海外比率２５％を達成する見通しで、成長の軸足を世界市場へと移す。

　ただ、巨額の買収費用は経営に重くのしかかる。今回の買収で、有利子負債は１兆４０００億円に膨らむ見込み。ムーディーズ・ジャパンや日本格付研究所（ＪＣＲ）が、サントリーＨＤの格付け引き上げに動いており、新たな大型買収は当面難しい状況だ。

　佐治社長は昨年の決算会見で「１～２年以内の引退」を示唆しており、ビーム社買収を花道にトップ交代もささやかれる。今回の買収が「英断」となるかは、狙い通りの相乗効果を上げ、収益率を高められるかにかかっている。（山沢義徳）