“異次元”の強気どこまで貫くか　「物価上昇２％」にエコノミスト懐疑 (1/5ページ)

　日銀による２％の物価上昇率目標の達成を危ぶむ見方が広がってきた。黒田東彦（はるひこ）総裁は達成になお揺るぎない自信を示すが、物価を押し上げてきた円安は一服。輸出は伸びず、実質賃金も増えないなど足元の経済指標は順風満帆とはいえない。民間エコノミストがそろって日銀が目指す「２０１５年度前後の２％到達」を不可能とみる中、黒田総裁はどこまで“異次元”の強気を貫けるのか。

　「説明できないほどの大きな乖離（かいり）だ」

　ＳＭＢＣ日興証券の宮前耕也シニアエコノミストがそう指摘するのは、消費税増税の影響を除外した物価上昇率（生鮮食品を除く）の予想値。日銀は２０１４年度１．３％、１５年度１．９％という見通しを維持し続ける。一方、日本経済研究センターが７月１０日まとめたＥＳＰフォーキャスト調査では、民間の予想平均が１４年度１．１１％、１５年度１．１２％と日銀予想との差が１５年度に０．７８ポイントに広がる。

　燃料の輸入価格を押し上げていた円安の効果がなくなり、増税という景気の下押し材料もある。このため、物価上昇率は夏場にいったん落ち込むが、日銀は「１４年度後半にかけて次第に加速していく」と予想する。民間のエコノミストはこうした見方に懐疑的だ。

日銀の自信の裏にあるのはこれまでの実績