「なぜ素人が」冷ややかな見方が的中　東芝のＬＮＧ債務、本当の危険度 (1/4ページ)

　半導体子会社の売却先が決まり、東芝はギリギリのところで上場廃止をまぬがれた。だが、すべての問題が解決したわけではない。東芝にはまだ最大で１兆円の損失が発生する「ＬＮＧ債務」があるからだ。なぜ東芝はこれほどのリスクを抱えてしまったのか－－。

　債務超過が解消されず上場廃止もある

　東芝の上場維持を巡り、危惧されていた３つの問題が解決した。

　ひとつは「債務超過」だ。東芝は１０月２４日、臨時株主総会で半導体子会社「東芝メモリ」の売却を提案し、承認された。売却先は米ファンドのベインキャピタルを中心とした日米韓のコンソーシアム。これまで売却先をめぐって迷走を続けたが、売却が済めば約２兆円の資金が入る。さらに６０００億円の増資も決まり、売却が遅れたとしても債務超過の心配はなくなる。

　２つ目は、今年６月の定時株主総会で報告できなかった２０１７年３月期決算だ。これも今回の株主総会で承認された。

　３つ目は、「特設注意市場銘柄」の解除だ。東京証券取引所は、内部管理体制に問題があるとして、２０１５年９月から東芝株を「特注銘柄」に指定していた。だが審査の結果、「内部管理体制は改善した」として、１０月１２日に指定を解除した。

　しかし東芝の抱える問題はこれだけではない。最大で１兆円の損失が発生する案件を、まだ抱えているのだ。それは２０１３年に結んだ米国産ＬＮＧ（液化天然ガス）の大型契約である。

天然ガスには大きく２つの輸送方法がある、しかし―――