オーダーブックで読み解く外為市場

米中経済指標の大幅悪化を想定 コロナ禍による景気減速を再認識も

 先週の為替市場は、引き続き欧米を中心に新型コロナウイルスの感染拡大が続いたものの、各国の経済政策、中央銀行の金融緩和への期待感もあり、株式市場を中心にリスク回避の巻き戻しの動きが強まりました。

 為替市場では、今回のコロナウイルスの感染拡大によりリスク許容度が低下した場面では、資産の現金化に伴うドル需要を中心に米ドルが買われたほか、円も安全資産として主要通貨の中では買われていました。これに対し、先週は流れが逆転し、主要通貨の中では米ドルが売られたほか、円も弱い推移となりました。

 今週も引き続き新型コロナウイルスの感染拡大に関する報道が話題の中心となりそうです。今週は米国で小売売上高、鉱工業生産といった重要経済指標、中国では国内総生産(GDP)の発表が予定されています。いずれも市場予想では大幅に悪化することが想定されており、改めて感染拡大による経済への悪影響を意識させられるきっかけとなる可能性はあるため、注意が必要です。

 また、記録更新を続ける米国の週間新規失業保険申請件数にも注目したいです。市場予想では前週より低下との見方が強いようですが、今週も増加に歯止めがかからず、記録更新となると、景気減速が意識される可能性があります。

ドル円は下落余地あり

 では、世界中に顧客を持つ外国為替証拠金取引(FX)会社のOANDA(オアンダ)が提供するオーダーブックで外国為替市場の動向を探ってみましょう。

 オーダーブックはOANDAの顧客の取引状況を公開したデータです。顧客の保有しているポジションの取得価格の水準(縦軸)と割合(横軸)を示す「オープンポジション」と、顧客の未約定の注文の価格水準(縦軸)と割合(横軸)を示す「オープンオーダー」の2種類のデータから成ります。

 ちなみに、ある通貨を買っている状態を「買いポジション」、売っている状態を「売りポジション」といいます。買いポジションを保有している場合、その通貨の価格が取得価格から上昇したら収益が上がり、逆に下落すると損失が発生します。売りポジションを保有している場合は、取得価格から下落すると収益が上がり、上昇すると損失が発生します。FXでは、それぞれのポジションとは反対の売買を行って決済(損益の確定)をする仕組みとなっているからです。

 先週のドル円は、序盤こそ底堅い推移となりましたが、その後は下落に転じ、1米ドル=108円20銭付近まで下押しする動きとなりました。

 OANDAのオープンポジションを見ると、直近の下押しにより、含み損を抱えた買いポジションが増加しており、安値を切り下げる動きとなると、これらの買いポジション保有者の損切り(損失の拡大を防ぐための決済取引)の売りが増え、下落が勢いづく可能性が考えられます。

 一方で1米ドル=108円50銭付近から下で構築された売りポジションが多く、反発に転じた際は、これらのポジションが苦しくなることが想定され、反発に転じた際は、これらのポジションの損切りを絡めた上昇圧力にも注意が必要となりそうです。

均衡がいずれに崩れるかに注目

 先週のユーロドルは反発の動きが続き、1ユーロ=1.095米ドル付近まで上昇となりました。

 OANDAのオープンポジションを見ると、反発が続いたことにより、含み損を抱えた売りポジションが増えており、下押ししたところでは損益分岐点に戻ってきたことによる安堵の買い、高値を切り上げる動きとなると、損切りの買いが増え、底堅い推移が続く可能性があります。

 一方で、週末からの伸び悩みで含み損を抱えた買いポジションも増えており、下押しに転じる動きとなると、これらのポジションの損切りの売りを絡めた下落圧力にも注意が必要となりそうです。

ポンドドルもユーロドルに近い動き

 先週のポンドドルもユーロドルに近い動きとなり、1ポンド=1.25ドルに迫る動きとなりましたが、伸び悩む動きが続いています。

 OANDAのオープンポジションを見ると、ユーロドル同様に直近の反発により、含み損を抱えた売りポジションが増えており、下押ししたところでは、これらの売りポジション保有者の損益分岐点に戻ってきたことによる安堵の買いが増えることが想定されるほか、高値を切り上げる場面では、これらのポジションの損切りの買いが増えることが想定され、底堅い推移が続く可能性が考えられそうです。

 一方で直近の伸び悩みで含み損を抱えた買いポジションも増えており、下押しが強まる場面では、これらのポジションの損切りの売りを絡めた下落圧力に注意が必要となりそうです。

〈OANDAのオーダーブック〉

オープンポジションはここに注目

 相場を動かす要因の一つは損切り注文といっても過言ではありません。

 これ以上損失を増やしたくないトレーダーは保有しているポジションの反対売買を行い、損失を確定させ、市場から退出します。

 例えば、価格が下落する局面では、買いポジションの保有者が苦しくなり、損切り注文(決済の売り注文)が出やすくなり、下落圧力が強まる要因となります。

 損切り注文は価格の向かう方向と同じ方向へ力が加わる注文となるため、損切り注文が多くでる場面では、短期間に相場が大きく動きやすくなります。

 オープンポジションを見ると、どの水準に含み損を抱えたポジションが多いかを視覚的にチェックすることができ、次にどちらに動いた方が、価格の動きが大きくなりそうか(損切り注文が多く出そうか)を予想することができます。

オープンオーダーはここに注目

 前述の通り、損切り注文が増えると、一方向への力が強まるため、価格の動きが勢いづくことがあります。

 オープンオーダーを見ると、どの水準にどの程度の注文(オーダー)が入っているかを視覚的に素早くチェックすることができます。

 損切り注文が多く入っている水準に到達すると、価格が短期的にでも勢いづくことがあるため、注意が必要です。

世界中のトレーダーの相場分析のサマリー?

 トレーダーが損切り注文を入れる水準は、通常は、チャートで相場分析を行なった上で、「この水準を超えてしまったら、相場の流れが逆方向に向かう」と考えた水準に入れます。

 OANDAのオープンオーダーは、世界中のトレーダーが相場分析を行った結果のサマリーと言っても過言ではありません。

 これを見れば、世界中のトレーダーがどの水準に注目し、相場の転換点となると考えたかを簡単にチェックできます。

※逆指値注文:現在の水準よりも不利な水準を指定して行う注文。通常、損切り注文はこの逆指値注文を使います。

本記事に掲載されている事項は、投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものであり、投資の勧誘を目的としたものではありません。投資方針、投資タイミング等は、ご自身の責任において判断してください。本サービスの情報に基づいて行った取引のいかなる損失についても、当社は一切の責を負いかねますのでご了承ください。また、当社は、当該情報の正確性および完全性を保証または約束するものでなく、今後、予告なしに内容を変更または廃止する場合があります。なお、当該情報の欠落・誤謬等につきましてもその責を負いかねますのでご了承ください。

OANDA Japan株式会社

第一種 金融商品取引業 関東財務局長 (金商) 第2137号

加入協会等:一般社団法人 金融先物取引業協会 証券業協会 日本投資者保護基金

OANDA FXラボ編集部
OANDA FXラボ編集部 OANDA Japan株式会社
世界各国に拠点を持つFXブローカー
1995年に世界で初めてインターネットを利用した無料の外国為替レート情報の提供を開始したOANDAの日本法人。創業当初から、正確で透明性の高い優れた為替レートを提供するため万全のインフラを整え、取引環境の改善を行ってきた。現在では世界8カ国にオフィスを構え、そのサービスは世界中のトレーダーに利用されている。

【オーダーブックで読み解く外為市場】はOANDA FXラボ編集部が投資判断の参考として外国為替市場の動向を読み解く連載コラムです。更新は原則毎週火曜日。アーカイブはこちら

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