「Ｊカーブ効果は幻想」の声　貿易収支２５カ月連続赤字 (1/2ページ)

　日本経済の牽引（けんいん）役として期待された輸出は７月も回復のペースに力強さを欠いた。２０１２年までの歴史的円高局面で製造業の海外生産移転が進み、円安になっても輸出が増えにくい構図になったためだ。新興国経済の停滞感が強まる中、輸出主導で景気が回復し、貿易収支も黒字に近づくという政府のシナリオは見直しを迫られている。

　７月の貿易収支では輸出数量が前年同月比０．９％増と３カ月ぶりに増加に転じた。ただ、伸び幅は依然小さく「回復の兆しが出たとは言い難い」（明治安田生命保険の小玉祐一チーフエコノミスト）との見方が市場では大勢を占める。

　政府は政権交代前後から急速に進んだ円安で昨年半ばから輸出が回復する青写真を描いてきた。円安は当初、原材料などの輸入品価格を直撃するが、半年から１年後に輸出の回復につながる「Ｊカーブ」効果が出ると踏んでいたからだ。だが、実際には輸出は伸び悩んだままで、市場では「Ｊカーブ効果は幻想」という言葉すら聞かれる始末だ。

政府が輸出の動向を読み違えたのは…