ＦＲＢ執行部内では勢いづく景気をにらみ、利上げを急ぐべきだとの声が出ている。一方、「物価が十分に上がる前に金融引き締めを急げば、物価上昇の勢いをそぐ」との懸念もあり、利上げペースをめぐってＦＲＢ内は割れている。パウエル氏は就任早々、難しい判断を迫られる。

　■経済運営の不透明さ

　景気の先行きを読みにくくする要因が、トランプ政権の経済運営だ。昨年末に１０年間で１兆５千億ドル（約１６３兆円）の大型減税を実現。さらに１月３０日の一般教書演説では、投資規模１兆５千億ドルのインフラ整備計画が示された。

　労働需給が逼（ひっ）迫（ぱく）する中で実力以上の経済成長を目指せば、物価の急上昇など思わぬ結果をもたらす懸念が拭えない。

　また連邦政府の債務上限引き上げ問題も影を落とす。議会予算局（ＣＢＯ）は３１日、上限が引き上げられなければ３月前半にも資金が底をつき、債務不履行（デフォルト）となる恐れがあると警告した。金融市場を大きく揺るがすことになるため、パウエル氏には頭の痛い懸念材料だ。