カネをじゃんじゃん刷っても増えない消費　回復の即効薬は？ (3/4ページ)

　０１年から０６年前半の日銀による量的緩和期間、０６年後半からアベノミクス開始前の１２年７～９月期までの期間、さらにアベノミクスが事実上始まった１２年１０～１２月期から１５年１～３月期に分けて相関係数の推移を追っている。

　一目瞭然、アベノミクス期間では円相場と株価が日銀資金に極めて強く反応し、株価は上昇し、円安が進行する状況を表している。アベノミクス以前の２つの期間では株価、円相場とも全く反応しないか、それとも逆相関関係にあった状況から大きく飛躍した。

　他方、われわれの暮らす実体経済の指標である家計消費はマイナス０．３７弱い逆相関関係に陥っている。つまり、日銀がいくらカネを刷っても、消費は逆にマイナスになりがち、というわけである。それに比べ、設備投資のほうは０．５７で、決して強くはないが、プラスの方向に振れている。

　即効薬は「減税」のみ

　米国の場合、マネタリーベースに対する相関係数は個人消費、民間企業設備投資とも０．９５以上と完璧に近い相関度がある。

つまり、ＦＲＢがドルを刷れば刷るほど景気がよくなる