「インフレ期待」の高まりカギ　物価目標２％実現 (2/2ページ)

　Ｑ　金融緩和をもっと強化すれば

　Ａ　日銀が昨年９月から１２月にかけて実施した追加緩和の規模とスピードは過去に例のない勢いだが、それでも物価上昇の兆しはない。「２％の物価目標」は、人々にこの先物価が上昇するという「インフレ期待」を盛り上げようというカンフル剤の役目だ。

　Ｑ　うまくいくのかな

　Ａ　「物価目標」を導入する前から株価は上昇傾向にある。これは「資産インフレ期待の高まり」とみる専門家もいる。また、今以上に円安を進めることで輸入に頼るエネルギーや原料、素材などの価格が上がり、最終製品への価格転嫁により、ＣＰＩが上昇するシナリオもある。

　Ｑ　その他には

　Ａ　日銀はＦＲＢが実施する「無制限緩和」についても議論に入る。購入した国債が償還を迎えても国債保有残高が減らないよう、同額分を買い直すことを示す案などがある。このほか、より残存期間の長い国債や株式、ＣＰ（コマーシャルペーパー）、ＲＥＩＴ（不動産投資信託）などリスク性資産の購入拡大も検討する。

　Ｑ　大胆な金融緩和にリスクはないの

　Ａ　日銀の国債買い取りが政府の財政穴埋めと市場に判断され、国債の売りが加速し、長期金利が上昇（国債価格は下落）する懸念もある。政府・日銀の責任は重い。