緩和縮小の思惑、長期金利上昇　５カ月半ぶり水準、終値は横ばい

　週明け５日の国債市場は、長期金利の指標である新発１０年債利回りが一時、約５カ月半ぶりの水準となるマイナス０．０１％まで上昇（価格は下落）した。日銀が２０、２１日の金融政策決定会合で国債買い入れを減らすとの思惑が広がったためだ。ただ、黒田東彦総裁が５日の講演で緩和縮小を否定したことを受け、午後には買い戻され、終値利回りは前週末と同じマイナス０．０２５％だった。

　一方、２０年債と３０年債の終値利回りはそれぞれ０．４％台、０．５％台と３月以来の高水準をつけた。

　マイナス金利の導入でイールドカーブ（国債の利回り曲線）が極端に平坦（へいたん）化する中、「日銀は銀行の収益に配慮し、金融政策を軌道修正する」（エコノミスト）との見方はなお根強い。このため、債券市場参加者は、超長期債の積極的な買い戻しをやや躊躇（ちゅうちょ）している。