つまずきは、実は今回で３回目。最盛期の１９９２年には宝飾品販売で約８００店、衣料品販売で約７５０店を構え、売上高が２１００億円にのぼる業界のガリバーだった。ところがメーンと準メーンの銀行が９８年に経営破綻。バブル崩壊で売り上げが急減する中、金融の後ろ盾も失い、最初の挫折に進んだ。

　２００１年３月、旧・三貴が新・三貴に営業を譲渡し、旧会社は特別清算の手続きに入った。負債総額は約９００億円。銀行が保有する債権は整理回収機構（ＲＣＣ）に移され、債務が大幅にカットされて再スタートした。

　４２０の宝飾店舗を引き継ぎ、バブル崩壊後の１９９８年ごろには５００万円以下だったｌ店舗当たりの月間売上高は、２００４年には８４３万円と回復。ところが、新たにメーンとなったメガバンクが０６年１月の合併を決め、融資先への取引姿勢が厳しくなった。財務が悪化していた新・三貴への貸出金は不良債権とされ、新規融資が停止された。

　資金繰りを事業収入だけに頼るしかなくなった三貴は、再び不採算店の閉鎖を迫られたものの、１店舗当たりの月間売上高が約８００万円と順調だったため、最悪の事態には至らなかった。ところが０８年９月のリーマン・ショックを機に売り上げは急減。同年１１、１２月はボーナス、クリスマス商戦期にもかかわらず４９０万円に落ち込んだ。

　０９年７月、１回目の再生計画の認可を受けた三貴は、経費削減や顧客からの商品下取りによる営業強化で売り上げ増と利益確保に努め、１１年８月期は会社全体の売上高が５９億円と計画の６０億円をほば達成し、１０５０万円の経常利益も計上した。

　しかし、１１年３月の東日本大震災で消費は自粛ムードに一変。商品の下取りも一巡したため１３年８月期の売上高は４４億円に落ち込み、身軽になるための店舗閉鎖で特別損失が生じ、約８億６６００万円の最終赤字となった。そして消費税増税がとどめを刺し、１店舗当たりの売上高は１４年４月には３５２万円に低下。給与の支払いも滞り、資金繰りに行き詰まった。（東京商工リサーチ）

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【会社概要】三貴（７月下旬現在）

　▽本社＝東京都台東区

　▽設立＝１９９７年１２月

　▽資本金＝９０００万円

　▽従業員＝２８０人

　▽事業内容＝宝石・貴金属販売

　▽負債総額＝約１２６億円

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　〈チェックポイント〉

　債権者への説明会で三貴の経営側は「消費税増税で消費が冷え込んだ影響が大きかった」と強調した。しかし、増税が経営再建に水を差す以前から、店舗閉鎖に伴うリストラ費用が経営を圧迫していた。外部環境の悪循環に見舞われ続けたことも破綻の要因だったとはいえ、バブル期に作り過ぎた店舗の縮小に追われた結果でもあった。

　２回目の民事再生では、不採算店を出さずに採算を維持することが目標となりそうだ。三貴は「スポンサーを付けて再建を確実なものにする」としている。事実上、３回目となる再建は、まさに真価が問われる。（東京商工リサーチ取締役情報本部長　友田信男）