【底流】「大和に抜かれた屈辱」ガリバー野村の苦悩　再編観測、リストラ… (2/3ページ)

　野村は投資銀行業務を柱としたグローバル総合金融グループへの飛躍を目指しながら幾度もはね返されてきた。一方の三菱ＵＦＪも、旧日興証券の三菱グループ離脱で証券分野が弱点といわれる。理想的ともいえる銀行と証券トップの“最強連合”は、「実現すれば最大の脅威」（メガバンク幹部）として、業界の注目を集めている。

大和に抜かれた株価

　再編観測が浮上する最大の理由が、野村の株価の低迷だ。１６日の終値は２５６円で、２月に付けた今年の高値５５７円の半値以下。株式時価総額は９７８５億円と１兆円を割り込み、「十分に買収対象となる水準」（アナリスト）といわれるほどに目減りしている。

　９月には業界２位の大和証券グループ本社に株価で抜かれるという「初めての屈辱」（ベテラン証券マン）を味わった。１６日の終値では２４８円の大和を上回っているが、１１月に野村の方が高かったのは、４営業日だけだった。

　２３年９月中間決算の最終損益は、２８３億円の赤字に転落した。半期ベースの赤字は、リーマン・ショック直後の２１年３月期の下期以来２年半ぶりだ。

　不振の最大の原因は、投資銀行業務の強化を狙って買収したリーマン・ブラザーズの欧州・中東部門だ。高額報酬の人員を大量に引き継いだことで、人件費が急増。コスト削減に手間取るなか、欧州債務危機の直撃で利益も生めなくなり、重荷となった。

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