サーベラスＶＳ西武ＨＤ　敵対的ＴＯＢに発展へ (2/3ページ)

　焦点は株式の売り出し価格。市況に基づく一部証券会社の推計では、１株１千～１５００円が相場というが、サーベラスの想定はその倍近い２千～２５００円とされる。

　価格差が大きいのは、サーベラスが西武ＨＤに経営改善の余地があるとみるため。現在の持ち株比率３２・４％を、ＴＯＢにより最大で約２００億円を投じて４％買い増し、３分の１超とする考えだ。

　サーベラス側の担当弁護士は「２～３年かけてもっと良い会社にする。現状ではガバナンス（企業統治）が心もとない」と米本部の意向を解説する。

　関係者によると西武ＨＤに複数のリストラ案を提案。だが西武ＨＤには「全てが無理難題」（幹部）に映る。同社の２５年３月期の連結業績予想は、本業のもうけを示す営業利益が最低でも前年同期比２１・７％増の４００億円となる見通し。有利子負債残高は、１６年度の１兆３５００億円から、２４年度は約８千億円台に縮小した。

　中核の鉄道事業は、主力の西武新宿線、同池袋線が、同秩父線などの不採算路線を補って好調という。プリンスホテルは２５年３月期に黒字化を見込む。球団を擁する西武ライオンズは昨年３月期に黒字化した。球団の主催試合の年間入場者数は、一時は１００万人台に落ち込んだが、現在は１５０万人前後に回復している。