【高論卓説】ビール業界、迫る買収リスク　“巨人”が品定め　攻撃は最大の防御に (3/3ページ)

　事業会社というより、投資会社の特性に近い。海を泳ぐサメではないが、いつも動いていないと（資金を回していないと）、調子が悪くなっていく。常にＭ＆Ａの新しいターゲットを狙っていて、Ｍ＆Ａの継続が会社の評価につながる。だが、ＳＡＢミラー買収により、ターゲットそのものは限定されてきた。そこで、日本のビール会社が、残った案件の一つとして浮上していく可能性はある。

　アサヒの小路氏は「むしろ、攻撃は最大の防御。グローバルにメーカーや流通などとの提携を重ねて、連邦経営を構築してヘッジしていく」と語る。完全子会社化はせずに、ステークホルダー（利害関係者）を多様に取り込み買収防衛していく考えを示す。キリンの磯崎氏は「規模でＡＢインベブには対抗できない。医薬のグローバル化を進めるなど独自スタイルが必要」と語る。

　米国人のＭ＆Ａコンサルタントは「日本のビール会社は、ビール類と相乗効果のない清涼飲料事業を持っている。この部分の評価がＭ＆Ａの投資判断になるかもしれない」と指摘する。果たして。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　◇

【プロフィル】永井隆

　ながい・たかし　ジャーナリスト　明大卒。東京タイムズ記者を経て１９９２年からフリー。著書は「サントリー対キリン」「人事と出世の方程式」「国産エコ技術の突破力！」など多数。５７歳。群馬県桐生市出身。