ユーロ圏諸国、不景気でもなぜ株高？　独総選挙次第で欧州危機再燃か (1/3ページ)

【知りたがり女子のナットク経済学】

　失業率が１２％を超えているのに、ユーロ圏諸国の株式市場は上昇しています。すでに欧州債務危機は過ぎ去ったのでしょうか？９月に控えるドイツの総選挙に注目が集まっています。

　ユーロ圏の失業率は、２０１１年４月以来増加の一途をたどり、現在では１２％（６月分）を超えています。しかし、ドイツのＤＡＸ指数をはじめユーロ圏諸国の株は、ほぼ右肩上がりの展開です。景気が悪いのに、なぜ株高になるのでしょうか？

　それは、ユーロ圏の中央銀行であるＥＣＢ（欧州中央銀行）が、「景気がよくなるまで長期で金融緩和を行なう」というメッセージを資本市場に発したからです。資本市場では、「ＥＣＢは何が何でもユーロ圏経済を回復させるつもりだ」と、その覚悟を感じたのでしょう。それをきっかけに、ユーロ圏の株式は一気に買われました。景気が悪くても、金融緩和を行なうことで起こる株高を「不景気の株高」（＝金融相場）といいます。

実際、今回の金融相場でもドイツ銀行をはじめとする主要銀行株が株価を牽引