平成２７年の株・為替相場　日経平均は一時２万円回復、円の値幅は変動相場制で最小に　２８年は… (3/3ページ)

　みずほ証券の鈴木健吾チーフＦＸストラテジストは「日米の金融政策の方向性の違いが円安ドル高を促した一方、中国ショックなどでリスク回避の円買いドル売りが起き、結局はほぼ横ばいになった」と語る。

　２８年の円相場について鈴木氏は、米国の利上げが続くとの観測や、２７年はなかった日銀の追加金融緩和が想定されるとして、「年半ばにかけて１ドル＝１３０円まで円安ドル高が進む」とみる。一方で「２８年は円高ドル安に転換する」との予想もあり、市場関係者の見方は割れている。

　２８年の平均株価も、円相場や中国経済、夏の参院選や１１月の米大統領選などをにらんだ展開となりそうだ。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の芳賀沼千里チーフストラテジストは「外国人投資家の日本株買いが復活することなどを背景に、２万４千～２万５千円に達することもありうる」と強気の予想だ。

　一方で中国など世界経済の変調リスクが高まったり、円高ドル安が過度に進んだりすれば、平均株価の下押し要因となる。