【２０１６参院選　経済政策を問う！】社民党・吉川元政審会長 (2/3ページ)

　アベノミクスの失敗は、異次元の量的緩和というリフレ派の金融政策に疑いもなく便乗したことにある。異次元緩和の根幹をなし、年間６０兆～７０兆円の増加を見込んだマネタリーベースは（１）日銀券発行額（２）貨幣流通量（３）市中銀行の日銀当座預金－の３つによって構成される。異次元緩和前の２０１３年３月と直近の１６年４月のそれぞれの数字を比較すると、（１）の日銀券発行額は８２．８兆円から９５．６兆円（＋１５％）、（２）の貨幣流通量は４．５兆円から４．７兆円（＋４％）となった。市中に流通する通貨の量は、（１）と（２）の合計なので、通貨供給量は大幅に増えたわけではない。最後の（３）日銀当座預金残高だけは、４７．３兆円が２８０．５兆円へと５．９倍も増えた。要するに、異次元緩和を行っても、市中銀行の日銀当座預金の額面を増やしただけで、生産や雇用、賃金の原資に回ったわけではないのだ。

　日銀は２月から、この日銀当座預金の一部にマイナス金利を設定した。銀行が日銀当座預金を切り崩し、企業の投資などに融資するよう力ずくで求めたものだ。しかし、マイナス金利導入前の今年１月と４月の日銀当座預金残高を比較すると、プラス２５兆円となり、残高は減るどころか、むしろ増え続けている。

　当然のことながら、いくら銀行が融資に使えるお金を増やしたところで、企業に資金需要が発生しなければ、お金は使われることがなく、生産の拡大を通じた物価上昇もあり得ない。長期におよぶ深刻なデフレ経済からの脱却に必要だったのは、金融・通貨依存政策ではなく、需要の掘り起こしにあったのだと考える。