インフレ期待で国債人気　「変動１０年」「物価連動債ファンド」に妙味 (1/4ページ)

　デフレ脱却に向けた安倍晋三政権の経済政策「アベノミクス」を背景に、投資対象としての国債への関心が高まっている。個人向け国債は、償還期間１０年の変動金利型を中心に人気で、１０月発行分の総販売額は１年前の約３倍に膨らみ、５年３カ月ぶりの高水準となった。また、財務省は今月、額面（元本）などが物価に応じて変動する国債「物価連動債」の発行を５年ぶりに再開。金利や物価が今後、上昇するとみる投資家が、リスク回避の手段として活用しているようだ。

　投資初心者囲い込み

　財務省によると、９月に証券会社や銀行などを通じて販売した個人向け国債（１０月発行分）の総額は８９３０億円。１年前の３０３４億円から大きく膨らんだ。個人向けには「変動１０年」「固定５年」「固定３年」の３種類があり、販売額の７５％を変動１０年が占めた。

　固定金利型は金利低下リスクを回避できる一方で、金利が上昇した場合は恩恵を受けられない。金利の先高観が変動型の販売を拡大させた格好だ。２００８年１０月の発行分では販売額の９割近くを固定型が占めていたように、金利の先行きの見方により人気のタイプは入れ替わる。

個人向け国債の発行が始まった当時、変動１０年のタイプしかなかった