バーナンキ氏、８年の功罪　量的緩和は高く評価　長期化に禍根 (1/2ページ)

　メルツァー米カーネギーメロン大教授

　ＦＲＢ研究の第一人者のアラン・メルツァー米カーネギーメロン大教授にバーナンキ議長の功績などを聞いた。

　－－議長としての仕事ぶりをどう総括するか

　「功罪相半ばだ。金融危機に対し量的金融緩和を導入したのは適切で、議長は迅速かつ見事に対応した。その点は高く評価する。だが、量的緩和は一時的な手段で２０１０年以降は続けるべきでなかった。正当な目的もなくＦＲＢの準備預金を積み上げ、容認しがたいインフレリスクを招いた。大量に長期国債を引き受け、政府が財政赤字を無視する事態を助長した」

　－－金融危機前に比べて景気は回復している

　「失業率の低下は労働参加率が下がっているためで満足できる水準ではない。米経済の問題の多くは通貨の量ではなく実体経済にある。投資が活発でなく資金需要がなければ量的緩和の効果は上がらない」

　－－量的緩和は政府や市場におおむね歓迎された

ただ、金融規制は政府と議会の責任も大きい