【日曜経済講座】サッカー・ワールドカップ経済学　優勝国は株価が上昇する？　ニューヨーク駐在編集委員・松浦肇 (2/3ページ)

　期間は同じ７４～１０年。予選開始から決勝戦までの１カ月間の株価変動率を調べると、優勝国は平均でＭＳＣＩ指数を０・９ポイント上回った。実際に優勝すると、さらに株価は調子づく。決勝戦から１カ月後の優勝国の株価変動率は、平均で３・５ポイントほどＭＳＣＩ指数を上回った。決勝戦からの１カ月間で、優勝国の株価変動率がＭＳＣＩ指数を下回ったのは日韓共催の０２年だけである。

　過去の優勝国はドイツ（旧西ドイツ）、イタリア、ブラジル、フランスといった国民がサッカーに熱狂するお国柄だ。優勝によって景況感が浮揚し、経営者の投資判断や個人消費に火が付く－という期待が生まれるのだろう。

　株価変動率を回帰分析すると、優勝国の決勝戦前１カ月と決勝戦後１カ月の間にも正の相関関係がある。優勝すると、決勝戦後１カ月の株価パフォーマンスは決勝戦前１カ月の数値に０・９８をかけて２・５３を足した値になるのだ。決勝戦までの緊張感が一気に解放されて、相場観が上方修正するのかもしれない。

　一方で、決勝戦で敗北すると株価は横ばいにとどまる。準優勝した国の株価の決勝戦後１カ月の対ＭＳＣＩ指数変動率は平均で２・５ポイント上昇と決勝戦前１カ月の同２ポイントと大して変わらない。

　さらにいうならば、７４年から１０年までの１０大会のうち、７つの大会で準優勝国の株価が決勝戦後１カ月でＭＳＣＩ指数を下回っている。過去の準優勝国はオランダ、アルゼンチンとこれまたサッカー大国だが、期待の高まった決勝戦で敗北すると、国民感情が消沈して景気にも悪影響を与えるのだろう。