日銀は対話よりサプライズ重視？　政策維持も消えぬ市場の疑念 (2/4ページ)

　「黒田総裁の発言を額面通り受け取ると、金融政策の予想が難しくなる」。第一生命経済研の藤代宏一主任エコノミストはこう話す。

　“世界水準”に逆行

　海外では、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が１３年春、国債などを買う量的金融緩和の縮小を示唆し、日経平均株価は１日で１１４３円も急落した。しかし、市場は徐々に落ち着きを取り戻し、縮小が実行されたときや昨年１０月の緩和終了時の市場のショックは小さかった。

　ＨＳＢＣ証券の城田修司マクロ経済戦略部長は「『金融政策の透明性を高めた方が有効』という最近のグローバル・スタンダードに日銀は逆行している」と指摘する。

　３月に量的緩和に踏み切った欧州中央銀行（ＥＣＢ）も昨年１１月には導入を示唆。市場はほとんど織り込み済みだったが、緩和規模は市場予想を上回った。野村証券の木下智夫チーフエコノミストは「日銀からサプライズを学んだ」と分析する。

「２年程度で２％の物価目標を実現する方針に変わりはない」