【高論卓説】上値重い今後の東京株式市場　輸出主力の大型株より内需株狙いか (2/3ページ)

　２０１４年９月から本年３月２５日の相場までの３８２日間のデータでは、Ｓ＆Ｐ５００とドル円の水準の２つだけで、日経平均の水準の８５％までが説明がつく。

　この分析から得られた計算式は、日経平均＝Ｓ＆Ｐ５００×７．３９＋ドル円×２３５．４－２４６１９である。

　これはＳ＆Ｐ５００が１ポイント上昇すれば日経平均は７．３９ポイント上昇し、ドル円が１円円安になれば２３５．４円上昇することを示している。

　この式から導かれる日経平均推定値と現実の日経平均をプロットしたのがグラフである。全体の約７割の日がプラスマイナス６００円以内の誤差に収まっている。残念ながらこうした式は、あくまで過去の動きを説明するだけで、式の係数は変化するし、実際のトレードに応用できるほど精度は高くない。またそもそもＳ＆Ｐ５００やドル円の予想自体が日経平均を予想するのと同じくらい困難なのでグラフのみかけほど将来に対して役に立つものでもない。

少しでも景気の良い兆候があるならば利上げしたいＦＲＢ