松田氏は「今後も海運需要の持ち直しが限定的と見込まれ、造船業も早期の回復は期待できない」と言い切る。

　政府系にも不透明感

　韓国企業の営業利益の大幅な悪化を受け、それを返済原資とする支払い能力も低下している。企業の利払い返済能力はリーマン・ショック以降、海運・造船の２業種で全産業平均を大きく下回る。

　特に造船業全体ではリーマン・ショックが発生した０８年以降、一貫して低下傾向が続き、１３年には営業利益で支払利息を賄えない水準まで落ち込んだ。海運業でも１１年以降、そうした水準が続く。

　「収益環境が一段と悪化し、利払いや返済は一段と厳しさを増している」と松田氏。

　企業の債務返済能力の低下は、銀行などの金融機関にも直接的な影響を及ぼしている。