【底流】特異な上場形態を選んだサントリー　キリン統合破談で「リベンジ」？ (3/4ページ)

　だが、国内市場は頭打ちで活路は海外に求めるしかない。サントリーＨＤは今後できるだけ早期に売上高２兆円（２３年１２月期実績で約１兆８千億円）、海外比率２５％（同約２１％）を達成するとの目標を掲げ、最近は海外でのＭ＆Ａを活発化している。

　２１年には仏飲料メーカー大手オランジーナ・シュウェップスを約３千億円で、ニュージーランドの清涼飲料メーカー大手フルコアを約７５０億円で相次ぎ買収。さらにアジアで成長余地が大きい飲料・食品事業のＭ＆Ａを模索している。

　一方で実質的な有利子負債は、２０年１２月期末の１０４８億円から２３年１２月期末には３７４８億円まで膨らんだ。Ｍ＆Ａの資金調達は従来の銀行借り入れや社債発行では心もとない。そこで浮上したのが、Ｍ＆Ａの主体となるサントリー食品が上場して資金を調達する戦略だった。

「情報開示はきちんとできている」との自負もある