「中国バブル崩壊説」またぞろ浮上　潜在不良債権３２０兆円 (3/4ページ)

　このすべてが焦げ付くわけではないので制御可能との判断もあるだろうが、日本のバブル崩壊の場合、銀行の不良債権総額はバブル融資の９割の１００兆円を優に超えた。ところが、もう一つ重要なデータを国家統計局が発表している。

　それは不動産関連投資の資金源である。投入総額は昨年（２０１３年）１年間で１２．２兆元だが、このうち国内銀行融資は１６％に当たる２兆元弱。そのほか自己資金などもあるが、不明額が４４％を占める５．４兆元と、銀行融資の２．５倍もある。

　この不明資金の正体はどうやら、ノンバンクなどが高利回りの理財商品として広く預金者や投資家から資金を集めて、地方政府系の不動産開発業者に融資する「シャドー・バンキング（影の銀行）」である。影の銀行が活発化した０８年末から５年間の不動産関連への投入額は総額２０．９兆元に上る。

問題は中国のバブル崩壊そのものよりも、崩壊不安である