【高論卓説】ドイツ銀ショックと円高　新型債券リスク顕在化　“安全な通貨”円に買い (3/3ページ)

　しかし、ドイツ銀問題でこの債券リスクが露見し、それがＣｏＣｏ債全体のリスクを高める結果（債券価格の下落）になった。ドイツ銀の発行額だけで見れば４６億ユーロ（約５８００億円）にすぎないが、世界で発行されている総額は約１０２０億ドルに及ぶのだ。

　今回の問題で、今後、銀行がＣｏＣｏ債という容易な手段を利用して増資を行うことは困難となる。その結果、金融不安が一気に増大し、株式や債券が売られて「安全な通貨である円」が買われたのだ。

【プロフィル】渡辺哲也

　わたなべ・てつや　経済評論家　日大法卒業。貿易会社に勤務した後、独立。複数の企業運営などに携わる。著書は「突き破る日本経済」など多数。４５歳。愛知県出身