お金、民間に流れず？　日銀緩和も「銀行がせき止め」　マネーストック伸び率１６カ月ぶりの低水準 (1/2ページ)

　日銀が９日発表した６月のマネーストック（月中平均残高）速報は、企業や個人が保有するお金の量を示す「Ｍ３」が、前年同月比２・４％増の１１８７兆円だった。増加傾向は続いているものの、伸び率は５カ月連続で縮小し、１６カ月ぶりの低い水準となった。日銀は大規模な金融緩和などにより「企業や家庭のお金を設備投資や株式投資に向かわせて、経済を活性化する」ことを狙う。だが、マネーストックの伸び率鈍化は日銀の思惑通りに、お金が行き届いていない実情を示している。

　代表的な指標となるＭ３の伸び率が６月に鈍化したのは「好業績で企業の法人税支払いが増え、民間から政府にお金が移った」（調査統計局）という一時的な要因が大きいとされる。ただ、伸び率の縮小傾向は改善の兆しが見えない。

　日銀は、金融機関に対して流し込んだお金の量を示すマネタリーベースを年間６０兆～７０兆円ペースで増やそうとしている。６月のマネタリーベースの伸び率は４２・６％と１６カ月連続で過去最高を更新し、順調そのものだ。しかし、マネーストックはそれに見合った伸び率となっていない。

　日銀の資金循環統計によると、３月末の企業などの民間非金融法人の現金・預金残高は２３２兆円と４・１％増えたが、借入残高は１・０％増にとどまる。一方、銀行などの預金取扱機関の預金は３月末までの１年間で３１兆円増えたが、貸し出しは１１兆円増で、差し引き２０兆円分のお金が滞留した計算だ。