消費増税迷わせた“トラウマ”　市場関係者「１９９７年とは状況違う」 (2/5ページ)

　以降、「９７年のトラウマ」は、その時々の政権に等しくついて回った。少しでも「増税」をちらつかせた政権は、批判の集中砲火を浴び、選挙でも苦戦を強いられた。

　ただ、消費税増税が日本経済の低迷を招いた最大の原因だったか、その後の景気動向をつぶさに見ると、必ずしもそうではなかったというのが、今の市場関係者の見方だ。

　金融システム安定

　明治安田生命保険の小玉祐一チーフエコノミストは、「（９７年）１１月にはいってからの山一証券、北海道拓殖銀行の破綻といった金融危機と、アジア通貨危機が景気低迷の主犯」と指摘する。

　増税直後の反動減後の９７年７～９月の成長率がいったん１．６％のプラス成長に転じたのに対し、翌９８年１～３月期に７．４％減と大きく落ち込んだのは、消費増税では説明つかないからだ。

「実際に追加緩和の可能性は低い」（日銀首脳）とみる