“アベノリスク”の裏をかく　日本株から降りるのはまだ早い？ (6/9ページ)

　例年、相場環境が悪い時期は、リバウンド狙いのウイークリー投資

　白川さんが相場が上値追いの可能性を残していることを示す一方、西村剛さんは横ばいあるいは下げ基調を予想。「株－１グランドチャンピオン」の西村さんが、横ばい相場で勝ち抜く術を伝授！

　短期リバウンドか独自成長の小型株狙いで

　前述の白川さんとは別の視点で相場動向を予測するのが、フェアトレード代表の西村剛さん。西村さんは今後の相場動向について、「今年は日経平均が５月の高値を抜く可能性は低い」と分析する。「１９９０年からの統計では、夏以降、特に９月から１１月までの間は、日経平均が月初より月末のほうが低くなる傾向が出ています。特に、９月と１１月はその傾向が強い。１２月には回復基調となる傾向はありますが、今年は１２月末に株式投資の軽減税率の廃止を控えているため、相場がある程度上昇すると、どうしても税金対策の売りが出ます。そう考えると、基本的には株式相場の下げ基調は避けられないでしょう。ファンダメンタルズ的にも、日経平均で１万３５００円近辺が妥当な水準。よくて横ばいか、ボックス圏での推移になるとみています」（西村さん）

　表は、東証全銘柄を各月の前月末に買い、その月の月末に売った場合の月ごとの勝率表で１９９０年以降の統計をとったもの。確かに、１月から４月は勝率が５０％を上回る一方、８月から１１月は４０％を下回っている。９月、１０月は平均損益もかなりのマイナスだ。「昨年末から５月の高値までは、“株を持っていないと損”という相場でしたが、年末までは“株を長く持っていると損”という相場になりそうです。よくて横ばいなのですから、長期保有せずに短期で売ることを心がけるべきでしょう」（西村さん）

好業績銘柄が買われる「業績相場」に移行