市況外国人なくして株高なし！ フィスコの小川さんが注目するのは“当たり屋？ゴールドマン・サックス証券の最新レポート、そして外資系の株式投資信託や新進ヘッジファンドの「大量保有報告書」なのだ。
１月下旬、アルゼンチン・ショックに見舞われるなど新興国中心に外部環境は荒れ模様。しかし、円安定着や黒田日銀の追加緩和期待もあり、外国人投資家の日本株買い越し基調は続きそうだ。「外国人は昨年１１月第２週に１兆１７２０億円と、過去２番目の規模で日本株を買い越しました。
今後は、日経２２５先物に投入されたビッグマネーが、『先物売り・現物買い』の裁定取引を経て、好業績で割安な現物株に向かう流れに期待ができそうです」と語るのは、フィスコのアナリスト・小川佳紀さん。
小川さんが最も注目するのは、外資系証券の“王様？ともいえるゴールドマン・サックス（ＧＳ）証券。同証券のレポートは２０１２年の年末にも、外国人投資家の日本株５兆円買い越しとアベノミクス相場の到来を予言し、みごと的中させたことで有名だ。
「そんなＧＳ証券は昨年１２月１９日配信のレポートで、２０１４年の日本株の主力テーマを大胆予想しています。その中で『国内リフレ関連』、『設備投資関連』とともに紹介されているのが、新興市場の銘柄に比べて割安な東証１部のＴＯＰＩＸｓｍａｌｌ指数などに採用される『中小型株』なんです。これまで大型株を中心に買い上げてきた外国人投資家が、中小型株狙いにシフトチェンジする信頼性の高いシグナルといえるでしょう」
同レポートが選んだ選別条件は「時価総額５００億円以下」「ＰＥＲ１８倍以下」「１０％以上の営業増益率」、そして今年ナンバーワンの人気指標である「ＲＯＥ１０％以上」。
小川さんが同じ条件で外国人投資家が好みそうな割安中小型株を独自に選んでくれた。
次に小川さんが注目するのは昨年、募集停止になるほど人気化した外資系の中小型株投信が組み入れた銘柄たち。「こうした投信は昨年１２月末、証券増税回避の換金売りが大量発生したためキャッシュポジションが急増しました。今後はいったん現金化した資金を再び株式投資に回してくるはずです。今年１月以降に外資系中小型株投信が５％以上の株を保有し、『大量保有報告書』を提出した銘柄の有望度は高いでしょう」
当然、１月に始動したＮＩＳＡ口座からも、成績絶好調の外資系中小型株投信への資金流入が起こりそうだ。
また、最近は欧米のヘッジファンドによる派手な日本株買いの動きが復活中。「特に目立つのは米国の有力ヘッジファンド、タイヨウ・パシフィック・パートナーズです。サイバーエージェント株６・７％を大量保有していますが、同株は上場来高値を更新中。タイヨウはＪトラストの大株主にも名乗りを上げるなど、市場の注目度が高まっています。彼ら外資系ヘッジファンドが『大量保有報告書』を提出した株はコバンザメ投資に打ってつけです」
外資系証券会社によるレーティングや目標株価の引き上げも見逃せない。「大型株では日立が好例ですが、外資系証券会社のレーティング引き上げは、その他大勢の外国人投資家のビッグマネーを呼び込むための“号砲”。その効果は絶大です」 日本株上昇の原動力になるのは、やはり高値を恐れず買い上がる外国人投資家になるだろう。「ビッグマネーが中小型株に流入すれば、株価２倍、３倍も夢ではありません。そのパワフルな買いに乗じるチャンス到来です」と小川さんはにらむ。（ネットマネー）
