米ＩＢＭ、いばらの経営改革　赤字転落寸前…クラウド出遅れ響く (4/5ページ)

　不採算部門の売却や企業文化の改革で成果を残したガースナー氏は名経営者として名をあげ、著書「巨象も踊る」は日本でも話題を呼んだ。

　また後任のサミュエル・パルミサーノ氏も０５年にパソコン事業のレノボ・グループへの売却を決断。中国企業による海外企業の買収としては過去最大規模だったこともあり、大きな注目を集めた。

　「株主に優しい経営」は虚像

　一方、ＩＢＭは発行済みの自社株を買い戻して１株当たりの価値を高めたり、高配当を約束したりする「株主に優しい経営」でも知られる。その結果、０２年７月に５８ドルだった株価は１３年１月には２１３ドルまで約３．７倍にも膨らんだ。

　ライバルのインテルは同時期に株価を約１．７倍にしかできず、ダウ工業株３０種平均も約２倍にしか伸びなかったことを考えれば、ＩＢＭがいかに投資家から高く評価されていたかが分かる。

ＩＢＭの戦略は見せかけの実績を作るためのものだったと批判されている