中国の「金融覇権戦略」に綻び　「自由な資本移動」無視 (1/4ページ)

　人民元の相次ぐ切り下げで中国の「金融覇権戦略」の綻びが鮮明になった。アジア・インフラ投資銀行（ＡＩＩＢ）設立を目指すなど、基軸通貨を抱える米国に挑戦状をたたきつけた中国だが、相次ぐ市場への人為的介入で、「金融覇権」に不可欠な「自由な資本移動」をないがしろにした印象が国際金融市場で強まっている。

　毎年８月になると、ニューヨークでは証券アナリストが集まって、経済見通しを議論する。直近の会合では「中国が世界経済のリスク」と名指しされた。

　やり玉に上がったのは、６月以降の株価急落に対応した大口売り禁止などの売買規制。米政治経済調査会社ストラテガスのジェイソン・トレナート氏は、「（市場を閉ざすことで価格調整機能が弱まり）中国は自ら成長の機会を閉ざしている」と批判した。

　米国の「金融覇権」を支えるウォール街の住人は、政府の市場介入を嫌悪する。「（不透明な分だけ）介入は実体経済の悪化を連想させる」（米銀ウェルズ・ファーゴ）からだ。

　３つの事柄が同時に成立しえない状況をトリレンマと呼ぶが、経済界には、「国際金融のトリレンマ」なる命題がある。「（為替の）固定相場制」「独立した金融政策」「自由な資本移動」の３つを同時に達成できない政策の限界を指し、国家は３つのうち１つを諦めざるをえない。

許されぬ「ご都合主義」