日銀、政府との間に“すきま風”も　「約束違反。官邸にはしごを外された」 (3/3ページ)

　しかし輸入品目の中で大きなウエートを占める原油価格は３～４年ぶりの低水準。円安が進んでも物価は上昇しにくくなっている。

　７～９月期の国内総生産（ＧＤＰ）も２四半期連続のマイナス成長で、大半のエコノミストは「２％到達は極めて厳しい」とみている。

　日銀の一部からも「２％の物価目標は非現実的。１％程度に引き下げるべきだ」との声が上がる。

　しかし物価安は通貨高になりやすいため「日銀が物価目標を下方修正すれば『円高ドル安を容認した』と受け取られかねない」とみずほ証券の上野泰也氏は指摘する。日銀は２％の旗を降ろせなくなったのだ。

　物価が伸び悩めば追加緩和を求められるが、財政ファイナンスとの批判をうまくかわせる秘策はあるのか。

　日銀による金融政策のかじ取りは一段と難しくなりそうだ。（藤原章裕）